（1）人形机械人：特斯拉机械人研发持续推进，宇树完成IPO存案，财产呈现加快态势，后续仍有较多催化。（2）工程机械：7月内需估计连结暖和苏醒趋向，雅鲁藏布江下逛水电工程将拉动工程机械新需求。（3）固态电池：跟着头部电池厂全固态中试线逐渐落地拉通，工信部固态电池专项送来中期验收，固态电池设备行业无望率先受益。（4）风电设备：国内风电拆机高景气，塔筒起落设备龙头业绩超预期。人形机械人：板块前期回调较多+国表里机械人财产链出现积极变化，人形机械人板块情感回暖。国内财产链方面，本体厂商持续取得订单冲破，申明人形机械人正在贸易化摸索方面逐渐进入落地阶段；同时，宇树完成IPO存案，头部国产机械人本体厂商加速推进本钱化历程，估计将获得普遍关心，并进一步推进全行业本钱开支添加。海外方面，特斯拉人形机械人仍正在持续优化方案，国内相关供应链企业也出积极信号。我们看好板块表示，后续2025世界人工智能大会、2025世界机械会、2025世界人形机械人活动会等多项沉磅勾当均无望为板块带来持续催化。我们认为，好比传感器、工致手、机械狗、外骨骼机械人、垂类使用端，这几个标的目的一方面合作款式较好，另一方面，都不以人形的放量为必然前提，且可以或许有持续的数据验证。工程机械：7月内需估计连结暖和苏醒趋向，雅鲁藏布江下逛水电工程将拉动工程机械新需求。雅鲁藏布江下逛水电工程7月19日颁布发表开工，总投资1。2万亿元，6月挖机国内销量同比+6%，出口销量同比+19%，表里销数据均超预期，特别外销大吨位增加较强，7月上半旬挖机内销照旧实现同比增加，国内市场维持暖和苏醒趋向。别的，7月上逛零部件公司排产丰满，内、外资客户需求均有恢复。叉车：6月表里销维持强劲表示，无人叉车渗入率无望快速提拔。6月大车内销同比+15%；出口同比+13%，看好叉车表里需共振向上。别的头部企业积极结构智能物流、无人叉车，固态电池无望于2027年实现贸易化使用，设备先行。（1）2024年9月以来国内头部电池厂稼动率有所提拔；2025年以来头部锂电设备公司海外订单仍正在持续，国内显著好转，国内全年预期无望上调。（2）固态电池近期催化剂较多，海外美国固态电池企业Quantum Scape、Solid Power等手艺进展成功，股价持续新高，惹起本钱市场高度关心；国内政策层面，2025年5月《全固态电池鉴定方式》发布，规范了行业尺度，同时新修订的《电动汽车用动力蓄电池平安要求》强化了平安尺度，为固态电池行业成长奠基了根本；财产层面，跟着头部电池厂全固态中试线逐渐落地拉通，工信部固态电池专项送来中期验收，固态电池设备行业无望率先受益。关心先导智能、先惠手艺、海目星等；以及复合集流体设备的东威科技、骄成超声等。风电设备：国内风电拆机高景气，塔筒起落设备龙头业绩超预期。当前国内风电拆机处于持续景气阶段，使得塔筒起落设备等合作款式占优的财产链上逛环节受益较着。2025年1-5月风电新增拆机46。28GW，同比增加134。20%；5月单月风电新增拆机26。32GW，同比增加392。43%，施工进度加速。2025年单二季度，塔筒起落设备龙头中际结合归母净利润估计实现1。51-2。01亿元，同比增加84。60%-145。54%，超出市场预期；公司1-5月新签定单同比增加约50%，下半年业绩无望延续较快增加。工业气体：空分设备出海大放异彩，国内顺周期关心度提拔。空分设备出海景气宇维持高位，跟着海外项目标交付，福斯达2025Q2预告归母净利润中枢同比大增200%以上，2026年经停业绩仍值得等候。本周液氧、液氮价钱环比相对平稳，价钱同比劣势拉大至7%-10%，液氩价钱取客岁同期比拟仍有空间。杭氧股份做为顺周期范畴优良标的，近期受益于“钢铁反内卷”情感，叠加零售液体价钱同比劣势放大，市场关心度显著提拔。（1）国内宏不雅经济波动的风险：机械是典型的中逛本钱操行业，承先启后，取宏不雅经济波动亲近相关，若是国内宏不雅政策呈现严沉转向，势必会影响机械行业总体需求。（2）海外市场波动的风险：中国企业出海不成能一帆风顺，将来的征程势必会呈现各类各样的摩擦，是阶段性的小插曲仍是新趋向构成，需要审慎判断。（3）下逛扩产不及预期的风险：若下业扩产不及预期，则响应的设备需求将会下降，会对行业内公司订单、业绩等形成晦气影响。许光坦：机械首席阐发师，上海交通大学硕士，2021。4-2023。5曾就职于东北证券研究所，2023年5月插手中信建投证券，笼盖工控、传感器、注塑机、机床刀具、锂电设备标的目的。中国人平易近大学金融硕士，西南财经大学经济学学士，FRM持证人。2021年插手中信建投证券，历任研究成长部建材、机械研究员，当前研究标的目的为工业气体、仪器仪表、风电设备、轨道交通。陈宣霖：中信建投证券机械行业阐发师。上海财经大学金融硕士，东南大学机械工程学士。2022年入职中信建投证券，焦点笼盖工程机械、半导体设备等板块。籍星博：中信建投证券机械行业阐发师。同济大学办理学硕士、工学学士。2022年入职中信建投证券处置机械行业研究，笼盖机械人、检测办事、3C设备、光伏设备、船舶标的目的。赵宇达：机械行业阐发师。对外经济商业大学金融硕士，西南财经大学经济学学士。2022年插手中信建投证券，历任研究成长部建材、机械研究员，当前研究标的目的为矿山机械、油服、电梯、轨道交通。吴雨瑄：机械行业阐发师。上海财经大学会计学硕士、财政办理学士。2023年插手中信建投证券，当前研究标的目的为东西五金、半导体设备零部件、激光、3D打印等。乔磊：机械行业研究员，中国人平易近大学商学院办理学硕士，航空航天大学宇航学院工学学士，7年证券从业经验。2018。7 -2020。12兴业证券研究所发卖司理，2021。1-2025。4中信建投证券研究成长部资深研究发卖，2025年5月插手中信建投研究成长部机械团队，笼盖核聚变、锂电设备、注塑机、机床刀具等标的目的。证券研究演讲名称：《周概念：人形机械人送稠密催化期，雅鲁藏布江下逛水电工程无望拉动工程机械需求》？。
（1）人形机械人：特斯拉机械人研发持续推进，宇树完成IPO存案，财产呈现加快态势，后续仍有较多催化。（2）工程机械：7月内需估计连结暖和苏醒趋向，雅鲁藏布江下逛水电工程将拉动工程机械新需求。（3）固态电池：跟着头部电池厂全固态中试线逐渐落地拉通，工信部固态电池专项送来中期验收，固态电池设备行业无望率先受益。（4）风电设备：国内风电拆机高景气，塔筒起落设备龙头业绩超预期。人形机械人：板块前期回调较多+国表里机械人财产链出现积极变化，人形机械人板块情感回暖。国内财产链方面，本体厂商持续取得订单冲破，申明人形机械人正在贸易化摸索方面逐渐进入落地阶段；同时，宇树完成IPO存案，头部国产机械人本体厂商加速推进本钱化历程，估计将获得普遍关心，并进一步推进全行业本钱开支添加。海外方面，特斯拉人形机械人仍正在持续优化方案，国内相关供应链企业也出积极信号。我们看好板块表示，后续2025世界人工智能大会、2025世界机械会、2025世界人形机械人活动会等多项沉磅勾当均无望为板块带来持续催化。我们认为，好比传感器、工致手、机械狗、外骨骼机械人、垂类使用端，这几个标的目的一方面合作款式较好，另一方面，都不以人形的放量为必然前提，且可以或许有持续的数据验证。工程机械：7月内需估计连结暖和苏醒趋向，雅鲁藏布江下逛水电工程将拉动工程机械新需求。雅鲁藏布江下逛水电工程7月19日颁布发表开工，总投资1。2万亿元，6月挖机国内销量同比+6%，出口销量同比+19%，表里销数据均超预期，特别外销大吨位增加较强，7月上半旬挖机内销照旧实现同比增加，国内市场维持暖和苏醒趋向。别的，7月上逛零部件公司排产丰满，内、外资客户需求均有恢复。叉车：6月表里销维持强劲表示，无人叉车渗入率无望快速提拔。6月大车内销同比+15%；出口同比+13%，看好叉车表里需共振向上。别的头部企业积极结构智能物流、无人叉车，固态电池无望于2027年实现贸易化使用，设备先行。（1）2024年9月以来国内头部电池厂稼动率有所提拔；2025年以来头部锂电设备公司海外订单仍正在持续，国内显著好转，国内全年预期无望上调。（2）固态电池近期催化剂较多，海外美国固态电池企业Quantum Scape、Solid Power等手艺进展成功，股价持续新高，惹起本钱市场高度关心；国内政策层面，2025年5月《全固态电池鉴定方式》发布，规范了行业尺度，同时新修订的《电动汽车用动力蓄电池平安要求》强化了平安尺度，为固态电池行业成长奠基了根本；财产层面，跟着头部电池厂全固态中试线逐渐落地拉通，工信部固态电池专项送来中期验收，固态电池设备行业无望率先受益。关心先导智能、先惠手艺、海目星等；以及复合集流体设备的东威科技、骄成超声等。风电设备：国内风电拆机高景气，塔筒起落设备龙头业绩超预期。当前国内风电拆机处于持续景气阶段，使得塔筒起落设备等合作款式占优的财产链上逛环节受益较着。2025年1-5月风电新增拆机46。28GW，同比增加134。20%；5月单月风电新增拆机26。32GW，同比增加392。43%，施工进度加速。2025年单二季度，塔筒起落设备龙头中际结合归母净利润估计实现1。51-2。01亿元，同比增加84。60%-145。54%，超出市场预期；公司1-5月新签定单同比增加约50%，下半年业绩无望延续较快增加。工业气体：空分设备出海大放异彩，国内顺周期关心度提拔。空分设备出海景气宇维持高位，跟着海外项目标交付，福斯达2025Q2预告归母净利润中枢同比大增200%以上，2026年经停业绩仍值得等候。本周液氧、液氮价钱环比相对平稳，价钱同比劣势拉大至7%-10%，液氩价钱取客岁同期比拟仍有空间。杭氧股份做为顺周期范畴优良标的，近期受益于“钢铁反内卷”情感，叠加零售液体价钱同比劣势放大，市场关心度显著提拔。（1）国内宏不雅经济波动的风险：机械是典型的中逛本钱操行业，承先启后，取宏不雅经济波动亲近相关，若是国内宏不雅政策呈现严沉转向，势必会影响机械行业总体需求。（2）海外市场波动的风险：中国企业出海不成能一帆风顺，将来的征程势必会呈现各类各样的摩擦，是阶段性的小插曲仍是新趋向构成，需要审慎判断。（3）下逛扩产不及预期的风险：若下业扩产不及预期，则响应的设备需求将会下降，会对行业内公司订单、业绩等形成晦气影响。许光坦：机械首席阐发师，上海交通大学硕士，2021。4-2023。5曾就职于东北证券研究所，2023年5月插手中信建投证券，笼盖工控、传感器、注塑机、机床刀具、锂电设备标的目的。中国人平易近大学金融硕士，西南财经大学经济学学士，FRM持证人。2021年插手中信建投证券，历任研究成长部建材、机械研究员，当前研究标的目的为工业气体、仪器仪表、风电设备、轨道交通。陈宣霖：中信建投证券机械行业阐发师。上海财经大学金融硕士，东南大学机械工程学士。2022年入职中信建投证券，焦点笼盖工程机械、半导体设备等板块。籍星博：中信建投证券机械行业阐发师。同济大学办理学硕士、工学学士。2022年入职中信建投证券处置机械行业研究，笼盖机械人、检测办事、3C设备、光伏设备、船舶标的目的。赵宇达：机械行业阐发师。对外经济商业大学金融硕士，西南财经大学经济学学士。2022年插手中信建投证券，历任研究成长部建材、机械研究员，当前研究标的目的为矿山机械、油服、电梯、轨道交通。吴雨瑄：机械行业阐发师。上海财经大学会计学硕士、财政办理学士。2023年插手中信建投证券，当前研究标的目的为东西五金、半导体设备零部件、激光、3D打印等。乔磊：机械行业研究员，中国人平易近大学商学院办理学硕士，航空航天大学宇航学院工学学士，7年证券从业经验。2018。7 -2020。12兴业证券研究所发卖司理，2021。1-2025。4中信建投证券研究成长部资深研究发卖，2025年5月插手中信建投研究成长部机械团队，笼盖核聚变、锂电设备、注塑机、机床刀具等标的目的。证券研究演讲名称：《周概念：人形机械人送稠密催化期，雅鲁藏布江下逛水电工程无望拉动工程机械需求》？。
